中欧日放水势吹破资产泡沫

全球量宽音乐椅继续在旋转，各国央行「放水」欲罢不能，美国结束买债后计划明年加息，但随着日本加码量宽，欧央行准备全面「放水」，人民银行又出其不意地减息，重新点燃货币战争的序幕，同时亦迫使各国央行不敢轻言「收水」，以免经济收缩，资产泡沫势必进一步吹大，但表面繁荣必须出代价，狂印银纸不是挽救经济的灵丹妙药，只是饮鸩止渴，泡沫一旦爆破后的杀伤力，只会更加大于7年前的金融海啸。


中国突然减息，明显是为了可能出现的经济放缓作出支持，在量宽政策上与日本及欧洲相互较劲，其他国家亦都面对降息压力，首先是英美两国短期内都不会改变现行的货币政策，其他亚洲国家为免本国货币升值影响出口需求，也会跟随减息並持续以宽松币政策支持经济，其结果是新一轮的货币战争即将爆发，全球股市在资金充斥下升势未完，但同时亦令资产价格的继续不合理地上升，。

各国都有本身不同的经济问题，不能单以大印银纸可以解决，日本市场封闭，内部需求持续未能提振，欧洲金融体系脆弱，银行危机未能全部根治，这些问题都不是只靠大量增加货币供应可以解决的，至于中国今次罕见地减息，确实可以降低企业融资成本，支持经济增长不会出现大幅回落，但若从深层次审视中国经济问题，市场並不缺钱，而是企业借钱难的问题，是市场化不足引发的融资困难，减息推动美国经济的效用立竿见影，但在中国能否同样以货币政策解决经济问题，确实存在不少疑问。

现今经济全球一体化，量化宽松政策的影响無弗届，中欧日同时「放水」，目的都是为了救经济，对于市场上资金过剩可能引发的资产泡沫，並没有太多的关心与顾虑，但正正是量宽的浪潮未退，明年还可能越趋波澜壮阔，资产泡沫化危机爆发的可能性不断升温，对各国未见起色的经济带来灾难。

2014-11-27