银行携手制订主权债务违约新例

近期债务违约的风波引起各方对国际破产法庭的呼唤，英国《金融时报》评论文章称，为防止有如阿根廷违约时的争吵再次重演，全球多家銀行通过了针对主权债务违约的新规例，给予各国以投票权迫使所有投资者接受由多数人选择的重组决定。

近10来，债权者对违约政府所提出的诉讼越来越多，同时主权债务水平亦升至历史新高。有投资者期望各违约事件可透过国际破产法庭得到解决，但亦有声音更倾向以自愿性质处理，而不希望出现新的法定机制。

美国财政部在几個月前召集了发债机构国际资本市场协会(ICMA)、全球400多家银行以及投资者，商讨如何处理财政受重创的国家。在希腊全面重组经济结构后，债务专家今日公布新规例的框架。

会议成员同意为主权债务合约加添新的条款。首先，各国可针对所有债券使用单票制以进行债券重组，而其通过门槛为75%票数，由于是「少数服從多数」的原则，以往一些少数派的投资者难以透过收购股权阻碍重组。其次，政府可就所有或個別债券进行表决，並对所有债务进行二次表决。最后，会议亦厘清「同等权益」的定义，指明是要平等对待债券发行者及持有人，而並非要债券持有人作出等额偿还，规例可能改变债务国和债权人之间的关系。

2014-8-30